支架招标逐步外推，价降趋势明显，国产品牌冲击中高端仍需时日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MNC  基本霸占了全球DES  整体市场的大部分，这个现象在发达国家尤其明显，而这个趋势在中国的竞争格局中，慢慢的在变化，国产化率已经开始逐步接近50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我觉得这里面主要有两个原因：一方面，考虑到医保对于进口产品的报销比例来看，进口支架对于大部分患者来看，并不是能够接受(考虑平均每人用量在1.6  个而言)，因此在这样的环境下，国产优秀品牌确实有较大的生存空间，这个是国内企业自身努力地结果；另一方面来看，作为高值耗材，我们可以从分成链上看到，由于医生的处方行为已久，对于进口支架的滥用确实在部分地区较为严重，媒体也曾经刊登过某病人被置放10  个支架的案例，据我们了解，国内未来高值耗材的管理将会逐步收紧，规章制度将更为严格，尤其是在中间环节的加价中，政府更加倾向于通过大采购平台，统一进行压价，  我们认为，  未来国产以及进口支架价格将稳定在5000-8000/8000-10000  元的水平，而外资由于成本等问题，价格存在一定底线刚性，将会逐步的在部分市场失去竞争能力，同时在国产化率指标的引导下，因此国产品牌会逐步更多取代外资份额。因此，国产化在支架行业的进程可以说会走的是高值耗材中走的比较快的，但在中高端方面仍需时日。
        投资策略：把握行业变革方向，自下而上精选个股。自上而下把握行业变革方向，创新、整合与健康服务有望取得表现；自下而上精选个股，选择经营趋势向好、有潜在催化剂的个股。行业变革一为创新药：恒瑞医药（阿帕替尼、长效GCSF  即将获批），待上市药企康弘药业（康柏西普最具重磅潜质），贝达制药（埃克替尼实现迅速放量），康缘药业，以岭药业，海正药业；行业变革二为整合并购：上海医药、华邦颖泰，天士力，国药股份，现代制药，誉衡药业，人福医药，凯利泰，和佳股份；行业变革三为健康服务：北大医药，复星医药，爱尔眼科、一心堂。云南白药、东阿阿胶、康美药业、天士力等个股上半年回调幅度较大，已属超跌，建议积极配置。
        板块表现回顾：本周医药板块上涨2.5%，表现排名第20，跑输大盘0.2  个百分点；2014  年年初至今医药板块上涨18.0%，表现排名第20，跑输大盘1.7  个百分点。目前医药板块2014  年预测市盈率31.0  倍，医药板块重点公司2014  年预测市盈率26.74  倍；扣除金融服务后，分别相对市场溢价78%、130%。
        申万医药小组一周报告回顾：《8  月行业继续保持平稳增长，后期趋势逐月向好——2014  年1-8  月医药行业分子行业数据解析》，2014-09-30，联系人：罗佳荣，钱正昊，杜舟；《北大医药（000788）点评报告——拟设立产业投资并购基金,助力快速扩张》，2014-09-29，联系人：杜舟，罗佳荣；《中药配方颗粒：行业方兴，未来仍极具增长空间——医药生物行业周报（20140915-20140919）》，2014-09-21，联系人：罗佳荣，钱正昊，杜舟。
        下周股东大会：10  月8  日（周三）：太安堂；10  月9  日（周四）：国农科技（非公开发股）、佐力药业（非公开发股）、中源协和；10  月10  日（周五）：上海莱士（发股购买资产并募集配套资金）、福瑞股份（非公开发股）、仟源药业（非公开发股）、昆明制药