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研究报告:华泰长城期货-铜日报:预计铜价维持震荡下行格局-141008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-08 14:55:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李玮
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 780 KB 分享者: cpa****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        前一个交易日,伦铜3月昨收于6704.75美元/吨,下跌7.5美元/吨跌幅0.11%;沪铜主力1412在9月30日收40830元/吨,较前一交易日上涨390元/吨,涨幅0.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上周来看,上周国内只有两个交易日伦敦五个交易日,国内铜价在节前两个交易日出现了一定幅度的反弹,伦铜上周则出现了连续的下跌,上周五伦铜3月收于6642.5美元/吨,较前一周继续下跌65.5美元/吨、周跌幅0.98%;沪铜主力1412合约上周二收于48030元/吨,较前一周上涨190元/吨,涨幅0.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)更早前一周铜价出现大幅下跌后。上周公布了众多主要经济体制造业PMI值,中国经济依然显示疲弱,对市场有一定的压力。  
        短期铜价,考虑到伦铜在周一大幅反弹后基本面覆盖上周跌幅,预计国内主力合约在本周维持弱势震荡格局的可能性较大。总体来看,行业基本面弱势、主要经济体经济数据欠佳、美联储生息预期继续提升,铜价短期在没有明显催化因素的情况下,弱势震荡格局较大。操作上,整个四季度延续空头思路,短期建议在沪铜主力1412合约48050元/吨位置建立空仓。  
        升贴水方面,国内继续维持贴水50元/吨的位置,LME现货升贴水从9月下旬的50美元/吨左右下降到目前的40美元/吨;美国铜现货升贴水从9月中旬开始维持在130美元/吨左右的位置。  库存方面,三大交易所库存出现此消彼长、整体略增长的状况,LME库存上周五数据为150550吨,较前一周下降3950吨;COMEX库存上周五数据为34087吨,较前一周增加896吨;上海期货交易所库存10月2日数据显示为86257吨,较之前一周增加4703吨。  行业动态上,据上海有色网消息,日本最大铜生产商泛太平洋铜业近期表示,预计2015年全球铜市供应将过剩19.3万吨,2014年铜市过剩4万吨。自由港麦克莫伦铜精矿公司位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg铜矿因一起事故调查于9月27号暂停作业,预计调查需花费一周时间(自由港印尼Grasberg矿山2013年全年铜精矿产量41.5万吨)。  
        持仓上,LME3月铜的持仓量在上周末为300570手,较前一周继续减少5481手。根据CFTC铜持仓报告,上周铜的非商业多头52035手,非商业空头75466手,因而非商业净空头23431手,较上上周继续增加3736手空头。国内市场,9月30日沪铜前10名持仓净多单合计55512手,较前一周五减少8811手。  

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