公司概览  
        衍生集团主要从事以多个品牌开发、营销、销售及分销种类繁多之个人护理产品（主要包括洗浴用品和护肤品）、保健产品（主要包括儿童专用维他命及食用补品）及家居产品（主要包括杀虫剂和洗衣液）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的客户主要为香港的连锁零售商及个别零售商以及主要位于中国及其次位于台湾、澳门及马来西亚的分销商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司专注香港市场，截至2012-2014财政年度（3月31日年结日），来自香港的收入占公司收入的比重分别为94.5%/90.4%/87.5%。
        公司的核心在于其销售网络，在通路上推广和销售自己的、品牌拥有人的及第三方供应商的产品。公司业务分为三个分部：品牌开发及管理分部与各品牌拥有人订立独家分销协议，提供一站式分销服务；产品开发分部开发并销售由自己拥有品牌的自家产品；货品买卖分部从事向供应商（主要为特约经销商、供应商及水货进口商）采购相关产品并分销。过去三个财政年度（2012-2014），公司产品开发分部业务比重不断上升，分别达31.1%/52.4%/74.6%，货品买卖分部业务比重不断下降，分别为51.6%/26.1%/8.4%，品牌开发及管理分部业务比重维持稳定。
        香港相关细分产品市场增长缓慢，竞争激烈，公司产品拥有一定的品牌知名度。根据Euromonitor资料，香港维他命及食用补品市场08-13年复合增速为12.3%，预计13-18年复合增速达6.3%；香港洗浴产品市场过去五年复合增速为4.0%，护肤产品市场则为6.1%。
        并且相关市场品牌众多，市场分散，竞争激烈，公司于维他命及食品补品市场2013年市场份额居第六位，并于儿童专用市场居首位；公司洗浴及护肤产品市场份额均较低，并且排名靠后。
        2012-2014财年公司销售收入分别为3.6/2.4/2.5亿港元，增速分别为-34.8%/7.7%，公司净利润分别为0.22/0.15/0.50亿港元，增速分别为-30.3%/223.1%。过去三年公司收入端增长乏力，利润端却迅速增长，主要来源于产品结构变化带来的利润率提升，公司产品开发分部业务比重不断上升，货品买卖分部业务比重不断下降，而前者的平均毛利率高达64.3%，后者仅为6.6%。
        行业状况及前景
        香港相关细分产品市场成熟稳定，增长缓慢，竞争激烈优势与机遇长久经营的销售网络多元化经营，扩大产品组合弱项与风险竞争对手挤压估值  
        考虑上市开支，预测公司2015财年权益持有人应占利润为0.42亿港元，摊薄每股收益0.05港元，以公司发行价1.00-1.20港元计算，公司2015财年预测市盈率为19.0-22.9倍，与港股同业相比估值偏高。
        公司市值将为8.0-9.6亿港元，在香港上市食品企业中属较小。