􀂉  2009年新增贷款可能超过4万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于09年目标M2增速高于08年，而外汇占款流入预计将减少，因此货币扩张主要将通过新增贷款实现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据此推算，2009年新增贷款可能超过2008年的4万亿。这将导致09年贷款余额增速达到13%以上。预计09年CPI涨幅为零，这使得真实贷款余额增速也将达到13%，因此按照这个口径2009年贷款增速将比2008年高出3%以上。由于信贷的增加体现到实体经济需要两到三个季度，这样的贷款增速足以让2009年下半年以及2010年上半年的经济增速保持平稳水平，并使得2009年下半年CPI涨幅避免通缩
􀂉  17%的广义货币M2增速足以支撑经济稳定增长。
1）中国处于货币化进程中。从1995年到2007年年底，广义货币供应量M2扩张了5.7倍左右，而同期国内生产总值（GDP）只增长了大约3倍。平均每年，货币供应量的增速比名义GDP的增速高4.3%左右。从这个意义来看，货币是一种“奢侈品”：随着经济规模的扩张，对货币的需求越来越大。或者如经济学所定义的，中国处在“货币化”的进程当中。
2）货币扩张是经济增长的一个基本条件。图2列出了领先一年的货币供应量和名义经济的增速。可以看到，领先一年的货币供应量增速对于国内总需求的增速具有重要的指示意义。
3）在经济活动紧缩时，货币扩张需要更快的速度。货币对经济的指示意义并不是准确地一一对应。可以看到的一条规律是在经济减速期，需要货币供应以高于名义GDP更快的速度扩张。因为此时，货币供应的扩张不能完全转化为总需求的扩张。比如在1995-1999年，这样的情况尤其明显。这一时期，货币供应量的快速增长并没有引起名义经济增速的快速提高，前者增速比后者年均高出7.5%