报告摘要
        业务概览
        公司是在香港地基行业拥有悠久历史的承建商，主要提供：(i)地基工程，
        包括建造钻孔桩、套入岩石工字桩以及挖掘及侧向承托工程；及(ii)附属服务，包括地盘勘测及拆除已装桩柱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了香港以外，公司于2012  年12  月进军澳门建造业市场，开始在澳门从事地基建造业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从  2012  年至今，公司已获批及/或承接合共16  个涉及地基工程及附属服务的项目，当中包括13  个位于香港的项目及三个位于澳门的项目。
        目前手头获批的合约总额（包括在建中合约及尚未展开工程的合约）约为1,348,600,000  港元。
        由于私营项目收入的增加，公司FY3/2013  和FY3/2014  年收入大幅增加，FY3/2012-FY3/2014  年营业收入分别为9842  万港元/3.75  亿港元/4.93  亿港元。由于原材料价格变动，  公司毛利率有所波动，FY3/2012-FY3/2014  年毛利率分别为33.2%/27.3%/33.6%  ，FY3/2012-FY3/2014  年净利润分别是2421  万/5562  万/1.27  亿港元，而净利率分别为24.5%/14.8%/25.8%。
        行业状况及前景
        地基行业为香港建造业的主要部分。2013  年打桩及相关地基工程占香港建筑地盘建筑工程总值约13.8%。但是行业竞争比较激烈，向屋宇署登记进行私营地基工程的承建商共有134  间、向发展局登记为打桩工程专门类别的公司共有41  间，而向房屋委员会登记为打桩承建商的公司则有13  间。
        近年来香港在基建方面的投资增速稳定，2009-2013  年CAGR  为11.8%。
        但是预计今后2  年将有所放缓，预期2015  年对基建的开支将约为782亿港元，也就是说2014-2015  年年均增速为4.8%。
        地基工程行业使用的主要材料为混凝土及钢筋，2009  年至今钢筋价格下跌21%，但是硅酸盐水泥价格上涨了约20%。同时，建筑工人日均工资有所提升，过去五年的复合年增长率约为5.9%。