主要观点
贵金属承压下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周贵金属下跌趋势有所扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全球宏观经济方面,美国非农数据远超预期,使得美元强势突破86,创下逾4年以来高位。近期美元涨势气势如虹,使贵金属价格承受较大压力。地缘政治局势方面,各地局势发展对市场影响力减弱,难以对贵金属价格形成有效支撑。实物需求方面,虽然印度和中国的短期购买需求随着季节性因素会有所增长,但随着亚洲实物买家投资更为理性,预计对提振贵金属价格的作用或相对有限。
美国非农数据远超预期。美国非农数据远超预期。美国9月非农就业人数增加24.8万人,预期增加21.5万人,前值为增加14.2万人;美国9月份失业率骤降至5.9%,预期为6.1%,前值为6.1%。从数据中我们看到不仅9月非农就业人数超预期增长,失业率亦创下2008年7月以来最低水平。显示美国劳动力市场活跃程度不减,将有助于经济增长。美国经济数据总体良好,制造业仍处扩张态势,个人消费稳健增长,就业市场持续活跃。我们预计第三季度美国经济将继续温和增长。
美联储提前加息预期牵引市场。明年一季度前加息的可能性较小:首先,美国通胀呈温和增长态势,离美联储设定的通胀目标2%仍有一段距离。其次,虽然近期非农数据表现靓丽,但我们也看到,9月劳动参与率也降至62.7%,说明不参与就业的美国人口达到9260万人。美联储预计在10月底退出QE,或需要一段时间来观察政策变化所产生的影响。我们预计市场还需耐心等待首次加息时点的来临。
欧元区经济持续低迷 欧洲央行刺激政策不明朗。欧元区9月消费者物价指数(CPI)同比增长0.3%,符合预期。当前情况距离欧洲央行的中期通胀目标2%依旧相当遥远。
欧元区制造业PMI创14个月新低,失去年初扩张的势头,增长陷入停滞,制造业活动接近收缩。未来一段时间内欧元区经济仍将处于经济失速状态。欧洲央行面临巨大刺激政策压力,但从近期欧洲央行行长在新闻发布会的表态来看,欧洲央行仍缺乏明确的政策目标。
操作上短多长空思路,短线高抛低吸。归结来看,近期美强欧弱的经济环境依旧持续,欧美央行货币政策格局背离不改。美元指数上行空间进一步打开,但也修正涨势的压力也逐步增大。若美元进行回调,贵金属价格短期压力将有所减轻,近期或企稳反弹。操作上短多长空思路,短线高抛低吸。