9  月中国制造业PMI  为51.1，与上月持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】制造业增长缓慢反映出经济增速的放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于近期央行通过常备借贷机制向五大行注资5000  亿元人民币及房贷松绑等适度宽松政策的推出，中国经济或在今年第三季度触底反弹，我们相信这些刺激政策将会使第四季度经济出现显著增长。此外，我们认为，虽然中国9  月主要经济数据相较7  月和8  月将略有提高，但是第三季度的GDP同比增速将从第二季度的7.5%微降至7.2%。
        制造业活动小幅增长。9  月新订单指数下降0.3%至52.2%，反映出制造业产品需求乃至国内消费需求的放缓。这也是导致整体PMI  持平的原因。我们认为7  月和8  月不景气的经济数据影响了市场对经济发展的信心，从而拖累了9  月需求和制造业活动的增长。
        出口增长显示经济复苏信号。9  月新出口订单指数由8  月的50.0升至50.2  。但进口指数由48.5  降至48.0。出口增长推动了对外贸易的回升。随着主要贸易伙伴的节假日订单交付增加，我们预计9  月出口将增加10.5%。另一方面，受9  月份低迷的国内需求的影响，进口同比增速将减缓至2.0%。
        通胀压力保持平和。食品价格增长稳定，我们预计9  月CPI  通胀率将继续稳定在2.0%。9  月购进价格指数由8  月的49.3%下降至47.4%，表明制造业的价格压力较小。因而9  月PPI  有望同比增长1.2%。
        FAI  增长反弹。基础设施和铁路的投资增加，有望加快FAI  增长，扭转先前的下滑趋势。我们预计9  月FAI  的累计同比增长将从8月的16.5%反弹至16.8%。
        零售稳定增长。就业和收入的稳定增长能够推动零售的进一步增长。消费将逐渐增加，非必需品和主要商品的需求扩大。我们预计9  月零售将同比增长12.1%。
        新增贷款和融资总量将增加，M2  货币供应量也将扩大。9  月，中国人民银行通过常备借贷机制向银行系统注资5000  亿元人民币，以刺激经济增长。这一措施亦将提升9  月货币指标。我们预计新增人民币贷款将增加至8500  亿元，总社会融资量将达1.15万亿元，M2  货币供应量将同比增长13.3%。