香港“占中”事件降温，中国尾部风险保持低位
        截至10  月7  日晚，冲击香港金融市场、引起港元与人民币汇率剧烈波动的香港“占中”事件逐渐降温，人群减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于英美等国通过各种渠道表示“占中”不现实，美国总统奥巴马11  月访华计划未变，异议人士未获得足够舆论支持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        香港道路交通部分恢复后，港元与离岸人民币汇率挽回大部分失地。同时在中国央行持续释放的宽松预期影响下，中国3  个月Shibor-国债利差继续降低，跌破1%，显示国内金融市场整体交易风险不断减少。历史上国内金融市场交易风险降低也有利于恒指保持强势。整体来看，中国金融市场内部与外部风险仍保持较低水平，有利于市场活跃气氛的维持，结构性强势的基础仍然存在。
        美联储发布就业市场新标尺，近况仍不支持提前升息
        由于失业率、劳动参与率与薪酬数据指向不一，美联储逐渐放弃使用单一的劳动力市场数据来辅助货币政策。美联储主席耶伦8  月在Jackson  Hole  会议中引用的劳动力市场状况指数近期正式公开发布，该指标综合了失业率与劳动参与率、新增就业人口、平均劳动时长、平均时薪、岗位空缺、雇佣离职与裁员、消费者与商业周期调研等多个劳动力市场相关因素，形成综合指数。该指数显示2014  年三季度美国劳动力市场并未加速好转，失业率、新增就业人口的强势与劳动参与率、平均时薪的弱势体现了美国劳动力市场“总量好、质量差”的格局，劳动力市场状况指数走势显示美联储不应提前升息。1980  年以来劳动力市场状况指数对美国全行业产能利用率具有一定领先性，同样说明劳动力市场状况指数的疲软将为美国未来整体经济带来下行风险，提前收紧流动性并不合适。美国利率市场对联储货币政策的预期同样是不会提前收紧，美国联邦基金利率期货与欧洲美元利率期货2015  年6  月合约所隐含的利率预期均逼近2013年以来最低水平。这说明近期美国高收益债以及低等级债券风险利差的走高可能更多来自PIMCO  人员变动等事件性冲击或并不强劲的经济基本面，而非提前的升息预期。
        欧洲第一轮定向宽松力度不足，四季度继续发力
        9  月24  日欧央行完成第一轮定向LTRO，由于总量仅有826  亿欧元而且欧洲商业银行仍在逐步偿还2012  年初的两轮VLTRO  贷款，欧央行整体资产负债表仅扩张了500  亿欧元，相对欧央行2  万亿欧元的整体资产负债表变化幅度微乎其微。10  月2  日欧央行议息会议发布会中，欧央行行长德拉吉表示未来欧央行资产负债表将逐渐恢复到2012  年初水平，潜在扩张规模为1  万亿欧元，信用评级在BBB-以下国家资产也将纳入资产购买计划中。2014  年四季度欧央行资产负债表的持续扩张将继续助推全球经济复苏和尾部风险的降低。
        强势美元对新兴国家金融体系冲击暂时仍可控
        9  月以来新兴市场汇率在强势美元的重压下跌至2009  年时期水平，市场开始关注新兴市场资金流出问题。从彭博金融终端新闻词频来看，市场对新兴市场资金流出关注度不及2013  年中和2014  年初水平，显示当前危机程度不高。同时，MSCI  新兴市场指数中的金融板块和银行板块并未随着新兴市场汇率的下跌而跑输新兴市场整体指数，说明目前新兴市场国家金融系统并没有出现严重问题。
        在全球流动性保持充裕的情况下，强势美元对新兴国家的威胁减弱，冲击暂时仍可控。总体上,当前海外环境有利于中国股市结构性强势的维持，全球流动性持续宽松也将维持欧美市场景气，新兴整体风险可控，抄底大宗商品还需要等待欧央行资产负债表扩张对欧洲和全球实体经济刺激作用的真正落地。