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研究报告:永安期货-金属早报系列-141008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-08 10:24:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,796 KB 分享者: kxj****49 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水40.75(昨升40)美元/吨,库存-0  吨,注销仓单-0  吨,大仓单占比较大,现货升水,库存小幅下降,注销仓单下降较大,上周COMEX  基金持仓净空头继续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+4703  吨,现货对主力合约升水735  元/吨(昨升855),废精铜价差3875(昨3625)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.21(前值7.18)[进口比价7.31],三月比价7.13(前值7.13)[进口比价7.34]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,下游开工率季节性走弱,总体差于去年。交易所库存低位,内外市场现货升水保持,国内废铜偏紧。欧洲贸易升水和上海贸易升水维持低位。基本面上看数据较差,当前交易数据较前期较强格局下转弱。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水30.5(昨贴28.75)美元/吨,库存-4800  吨,注销仓单-800  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单回升,现货贴水持稳。
        2、沪铝交易所库存-19350  吨,现货对主力升水10  元/吨(昨贴20)。
        3、现货比价7.29(前值7.28)[进口比价8.59],三月比价7.13(前值7.17)[进口比价8.61],{原铝出口比价5.32,铝材出口比价6.87}。
        4、伦铝库存有所下降,近期注销仓单回升,伦铝近期现货贴水较大。国内产量缓慢增加,但国内社会库存和交易所库存继续下降,且冶炼利润亏损,预计沪铝下方空间有限,内外比价小幅回升,铝材出口回升,铝土矿进口缓慢回升。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水9.5(昨贴8)美元/吨,库存-2625  吨,注销仓单-2625  吨,大仓单维持,库存有所增加,注销仓单增加。
        2、沪锌库存-2499  吨,现货对主力升水215  元/吨(昨升160),国内现货升水较高。
        3、现货比价7.41(前值7.34)[进口比价7.67],三月比价7.31(前值7.24)[进口比价7.70]。
        4、伦锌交易数据有所转弱。国内锌产量增加,供应处于增加趋势,但社会库存继续下降,交易所库存降至历史低位,以及国内进口下降,当前现货偏紧,逢低短多。国内进口下降,出口增加,内外比价处于低位的情况下,对伦锌的支撑减弱,伦锌压力增加。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水12.75(昨贴10)美元/吨,库存-25  吨,注销仓单-25  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单下降较大,近期现货贴水扩大。
        2、沪铅交易所库存+12  吨,现货对主力贴水115  元/吨(昨贴5)。
        3、现货比价6.54(前值6.62)[进口比价7.74],三月比价6.53(前值6.63)[进口比价7.80],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.11}。
        4、近期伦铅现货贴水扩大,库存增幅明显,且北美需求总体不强,贸易升水低迷,基本面弱于往年同期。国内矿供应偏紧,国内铅产量较低,但下游铅酸电池需求依旧低迷,沪铅依旧去库存,内外比价较低,价位较低下成本支撑。
        

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