市场前景
        我们预计短期内市场将呈区间波动，因为我们预计在年底前将鲜有意料之外的政策出台，而且市场自4  月14  日以来已经累计上涨了18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，我们对于中长期前景的看法依然积极，因为我们预计盈利将继续增长、国内投资者买盘增加，而且与税制/企业管治/女性经济学相关的改革将得到推进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于6  月底以来日元已经贬值了8%，我们上调了我们的每股盈利预测，并将12  个月TOPIX  目标点位从1450  点上调至1550  点，对应16.5%的上行空间。
        上半年盈利，政策预期
        我们预计上半年盈利表现稳健，而且我们的预测仍远高于市场预测，因为我们计入了销售稳步增长和日元贬值的假设。始于2015  财年的企业税削减将推高我们的中长期盈利预测，新的企业管治法规应该会进一步提高资本效率和净资产回报率。我们认为日本政府可能会在2015  年10  月再度上调消费税，但是届时可能辅以财政和货币刺激措施来减轻副作用。
        国内投资者的买盘，四季度题材
        虽然年初至今国外投资者在进行抛售，但是国内投资者（信托银行、企业）却一直在买进，而且考虑到政府退休金投资基金(GPIF)和互助退休金都将配置转向国内股市，预计这种趋势将得以延续。主要的题材投资组合建议包括：资本开支(GSJPCPEX)、国防(GSJPDFSE)和日元走软(GSJPFXW1)。我们还遴选出了盈利有所上调但表现滞后的个股以及可能进行回购的个股。