􀁺 总结2006 年我国总体经济形势，可以用“‘十一五’规划撬动投资需求、充沛的资
金推波助澜”来概括。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资、信贷高速增长，总需求旺盛，工业利润增加，企业效益
普遍明显好于上年；进出口继续以较高速度增长，国际收支双顺差，带来外汇储备的
大规模增长；通货膨胀水平继续在低位徘徊，全年CPI 难以超越1.5%的增长，但资
产价格却在走高，房价在中央的严格调控下仍有5%左右的涨幅，股票指数则在政府
的鼓励下，一路创出近年来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺 展望2007 年，中国经济发展的内部环境和外部环境仍将有利于我国将继保持平稳、
较高速度的发展。政府的发展意愿和市场动力是我国经济持续向好的推动因素。虽然
主要西方国家在通货膨胀的压力下，预计全球经济增长速度将略有回落，但全球市场
总需求仍然处于较好水平。中国强劲的经济增长和国际收支顺差增长的预期，奠定了
人民币汇率中长期内升值的基础。
􀁺 我们认为，2007 年影响资本市场的两条主线是，其一，人民币渐进升值路径日益明
确，一方面使拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐，比如零售商
业、房地产、金融业等；另一方面，将全面提升人民币资产价值，对内外资投资于中
国资本市场都将产生极大的吸引力。其二，伴随金融业的全面开放、QFII 投资额度
放宽、市场扩容和金融衍生工具的增加等，2007 年增量资金将继续进入资本市场，
对市场构成利好因素，资本市场将迎来一个大发展时期。
􀁺 2007 年货币政策面仍将趋于偏紧，在实施的过程中可能会带来短期的资金波动，对
证券市场或多或少有负面影响。我们认为，近期存在加息预期，但市场的冲击相对有
限。