报告摘要：
        季末资金端平稳运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行公开市场上周二和周四连续两次进行了180亿元的14  天正回购，规模较前周减少80  亿元，中标利率3.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公开市场上周有250  亿元正回购到期，国库现金定存到期500  亿元，整体来看，净回笼610  亿元。上周有12  家公司新股申购，预计冻结资金6000  亿元，还有9  月25  日例行存款准备金补缴、季末考核和国庆假期取现等因素，但由于前周央行调降正回购利率20  个基点引导预期，以及可能已开展的5000  亿元SLF，当前资金面维持较宽松格局。流动性宽松，资金价格回落，回购利率整体下行。隔夜、7  天和21  天回购利率分别下降19.5  个、3.5  个和94.9  个基点，至至2.65%、3.3%、4.06%。14  天回购利率上升3.9  个基点至3.63%。
        债券收益率曲线继续平坦化。上周国债各期收益率整体变化不大，中长端微幅下降。1  年期和10  年期收益率分别小幅下跌2.7  个和2.2  个基点至3.75%和4.01%。国开债收益率上周中长端小幅下行，10  年期收益率下跌2.8  个基点至4.76%。信用债收益率平坦化，短期票据收益率上升，信用利差缩窄。5  年期AA+中票利差下降2.2  个基点至1.74%，AA-中票利差下降2.2  个基点至3.9%。票据直贴和转帖利率回升。上周珠三角票据直贴利率、长三角票据直贴利率和票据转帖利率均上涨1.5  个基点，分别至4.25‰、4.20‰和4.15‰水平。