公司背景：中兴通讯（中兴）主要从事开发和销售交换机、接入服务器、视频会议系统、移动通信设备及光纤通信设备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内网络设备业务是短期增长动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因中国移动、中国电信和中国联通相继增加4G资本开支，中兴在国内的网络设备销售表现强劲。中国移动和中国电信宣布，他们将提供4G全国覆盖，兴建约200万个基站。管理层强调，中国的电信运营商已不再只专注于价格，而技术与服务水平均在投标过程中担当重要角色。现时，国内的网络设备销售的毛利率高达45％，管理层认为该毛利率将在短期内保持稳定。
        海外销售出现突破。对于海外网络设备业务，中兴一直专注于新兴市场，例如公司在2G和3G时代专注于非洲和南美洲市场，这是由于已发展市场的进入门槛较高。虽然价格竞争拖累了整体盈利能力，但管理层认为竞争格局将会转变，整体毛利率会持续改善。管理层又指，在4G时代中，中兴的技术领先于其他跨国设备供货商如爱立信、诺基亚和阿尔卡特朗讯。管理层相信，越来越多的移动运营商正构建FDD-LTE  /TD-LTE  综合4G  网络，以优化无线频谱利用率，而由于中兴能够提供具有竞争力的解决方案，公司将有能力抢占全球市场份额。
        下调补贴的影响可控。在2013年下半年和2014年上半年，由于多家移动运营商改变补贴政策，中兴已随之调整了其国内手机业务的策略。透过推出新产品和扩大开放销售渠道，公司的手机业务将有望复苏，从而推动2014年下半年和2015年的整体盈利能力。
        新商机浮现。中兴正在将其研发成果商业化，以创造中期增长动力。该集团的高功率无线充电系统，正在应用于襄阳第一条试商用的巴士路线。中兴将会与电动巴士生产商合作推广无线充电技术。
        我们的观点：该集团的策略，是将焦点放于盈利能力而非生产规模，而这策略已在过去几个季度对经营业绩产生正面影响。管理层相信，中兴在电信设备领域的技术，现时正处于全球领先地位。现时市场正在等待中兴公布第三季度业绩（最迟10月底公布）,同时聚焦中移动的招标结果，这将确认中兴的销售及利润均重拾增长态势。
        催化剂：电信运营商的LTE网络设备招标有更多进展；发放FDD-LTE牌照方面有更多消息。