金彩视点:  转向防御  成长为王
        10  月9  日三季报披露将正式拉开序幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计数据表明，2014  年1-8  月全国规模以上工业企业实现利润同比增长10.0%，较1-7  月份下降1.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）规模以上工业企业8  月主营业务收入同比增长4.7%，增速比7  月份回落4.7  个百分点，利润总额同比负增长0.6%，增速比7  月回落14.1  个百分点。可以看到，国内经济的持续疲弱对企业的盈利能力带来较大的负面影响。由于8  月份房地产数据继续恶化，可以预期的是，9  月份企业的盈利增速继续减少应该是大概率事件。因此，可以预期的是，三季度上市公司盈利水平将呈现继续下降的趋势。
        流动性方面，央行货币政策委员会三季度例会强调，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。货币政策委员会三季度例会强调，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新。目前国内经济继续存在下行压力，同时由于美国经济持续向好，美元再次处于上升周期中，给新兴市场资金外流带来较大的压力。为达到稳增长的政策目标，央行将继续采取措施使流动性保持适度宽松，但另一方面，为贯彻经济结构转型的战略目标，货币不会全面放松，而是继续采取定向调控措施。因此，市场流动性总体将维持中性格局。
        在经济新常态已经为市场所接受，而改革将强力推进有助于经济转型成功预期下，市场中期将继续呈现震荡盘升的态势。但是从当前时点看，在市场流动性难以明显提升、而上市公司盈利能力继续下滑预期强烈的背景下，叠加新股发行节奏可能加快，三季报业绩兑现将带来上市公司估值回归的压力，因此短期看建议控制仓位，以两条主线来把握市场机会：一方面，十八届四中全会召开前改革主题将继续受到市场关注，建议波段参与；另一方面，关注成长股，尤其是三季报预增的个股，逢低介入，中线持有，如风电、光伏、新能源汽车产业链优质公司。