[市场情况]
        国债节前最后一个交易日小幅震荡，收小阳线，主力合约TF1412涨0.09%，持仓小幅增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        银行间资金利率涨跌不一，仍处于低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中银行间隔夜加权回购利率和7天回购利率分别上升0.73和1.31个BP至2.53%和2.91%，14天和28天分别下降14.8和3.26个BP，分别至3.29和4.03%。
        现券方面，银行间关键期限国债收益率略有下行。1、3、5、7和10年分别下行1.1、1.35、1.06、1.52和1.01个BP，分别至3.74%、3.81%、3.91%、3.94%和3.98%。
        [债市观察]
        资金面和政策面上，SLF和公开市场操作利率连续下调，或预示着货币层面的降息周期逐渐打开。考虑到央行货币政策委员会在三季度例会对经济"错综复杂"的强调，未来进一步宽松可以期待，不过，大规模的降息、降准仍难发生。这对债市来说基本是正面的。基本面上，9月汇丰和中采PMI稳定，发电量增速反弹，经济或在低位企稳，限贷取消有利于地产行业，有助于稳定短期经济预期，不过考虑到银行目前成本较高，限贷能否真正实行有待于进一步观察。整体上经济仍在底部，对债市仍有支撑，但下行风险在缓解。考虑到在投资者情绪上，前期市场对正面经济数据反映要比负面经济数据更为激烈，应密切关注后期即将发布的宏观经济数据。
        [操作建议]
        在箱体突破后，考虑到债市牛市基础暂时没有变化，不过TF仍在震荡行情之间，我们建议前期低点多单可继续持有，做好资金管理，没有头寸的投资者短期观望为主，支撑点位94.2，压力点位94.9。