投资要点：
        从历史高点近在咫尺，从近两日天量成交量来看，投资者对于后市分歧较大，因此盘中的震荡加剧，但是，我们不认为行情就此结束，也不认为行情已经步入中期调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相反，我们认为，近期的调整是牛市中的调整，其特征是快速、短暂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行情的调整并非基本面出现危机，因此，短线激烈调整并不改变我们中线看好的立场，只是需要控制仓位，从而可以逢低买入。
        理性、宽容地对待牛市中的调整
        “收回拳头是为了更强的出击”，暴跌也是牛市的一部分，8月份以来，大盘持续上涨，根本没有像样的回调，这充分体现了市场资金的充沛，但是，另外一方面，市场积累了巨大的获利盘也是潜在的风险。临近年终，在绩效考评和分红压力下，诸多机构投资者选择获利落袋，因此，容易出现行情的快速调整。
        我们认为，快速的下跌恰恰有利于释放获利盘回吐压力，也有利于场外资金的介入。我们多次说过，A股市场的牛市行情依然处于初级阶段，其中，震荡向上是市场的基本格局。当前A股行情同H股市场2003年下半年的格局很相似。H股8月份国企股指数重上3000点，创6年新高，与此同时，H股指数期货也成为市场的焦点。此后，在诸多担忧和疑虑中，H股市场也多次出现快速深幅调整，但是，总体上持续震荡上行，并且最终在股指期货2003年12月8日推出后达到阶段性高潮，2003年底国企指数突破5000点。
        历史高点前的展望——新股市、新视野、新长征
        历史高点近在咫尺。周二A股市场继续强势上涨，沪深两市成交额合计840亿元，超越2002年“6.24”行情创下的817亿元，创历史新高，上海综指盘中冲高2195.53点，距离2001年所创造的历史高点2245点近在咫尺；深证成指盘中冲高6005.53点，离1997年5月创下的历史高点也不遥远。在见证历史高点的同时，我们需要更冷静地认识A股市场，从而一方面不至于盲目乐观，另一方面也不至于用“后视镜开车”而换上恐高症。
        我们认为目前的A股市场依然处于大发展进程的初级阶段，目前的市场同上一次创造历史高点时的市场已经不能同日而语。我们依然对A股市场保持理性的乐观，中国股市正处于黄金发展时代的初期，路还很长。主要原因在于以下几个方面：第一，国力的增长。2006年中国GDP规模比2001年增长了84％，比1997年增长了155％。中国的和平崛起为世界注目，GDP规模世界第四。股市是经济的晴雨表，但是，中国证券化率依然偏低，仅有35％左右，依然远低于发达国家100％以上的水平。可以期待中国国力增强给股市牛市带来的强大爆发力。
        第二，汇率问题。1997年至2002年初，东南亚金融危机之后，国际社会对人民币看法以贬值为主。而目前，中国正处于人民币升值的大时代中，中国正在重演日本以及亚洲其他地区货币升值期间钱潮涌动的那一幕，本币升值所带领的流动性泛滥，推动了资产价格的提升。
        第三，制度性的伟大变革。股改之后，原来相互博弈的上市公司管理层、国有大股东和中小流通股东等各方利益主体，现在利益趋于一致，开始有了提高市值的共同目标。原来大股东从上市公司掏钱，现在转向向上市公司注入优质资产、整体上市。另外，市值考核和股权激励能直接促进管理层更加上市公司业绩的提升。
        第四，投资主体结构、投资理念的巨大变化。2002年之前A股市场是散户主导市场、庄股的牛市。而目前价值投资、机构投资者主导的格局已经趋于成熟。
        第五，具有行业、经济代表性的上市公司增多，大盘蓝筹股获得市场创新溢价。大盘蓝筹股多是各个行业的龙头企业，容易享受较GDP更快的增长。超级大盘蓝筹股的上市，使得中国A股市场的深度和广度有大大增强。在当前机构投资者主导行情、市场资金充裕，投资热点多的背景下，个股流动性就成为投资者的重要投资指标，大盘蓝筹股具有良好的流动性，有利于大额资金随时进出，因此，场内外资金将进一步向大盘蓝筹股倾斜。
        第六，上市公司盈利能力的提升，使得目前沪深两市动态市盈率水平依然处于历史低位。股改后，大股东和管理层提升股权价值的驱动力充足，在经营调控与业绩释放方面具有绝对控制力，上市公司更乐于获得阳光利润，而减少以往的隐藏利润行为。