市場綜述
港股 4 連跌:歐美股市隔晚下挫,恆指低開92 點後,跌幅擴大,藍籌股續普遍受壓,金融、地產、電信及能源主導大市跌勢,恆生指數收報22,933 點,跌296 點,大市成交增847.25 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
歐美股市個別發展:美股先挫後喘穩,道指收報16,801 點,跌3 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
歐洲央行公布購買資產計劃的細節,惟未能令市場相信可有效刺激通脹和經濟增長,加上沒有暗示將全面量寬,三大指數跌1.6%-2.8%,歐元兌美元8 日來首次反彈。商品價格個別發展,美經濟數據強勁,紐約期油倒升0.6%,紐約期金偏軟。國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德表示,由於全球經濟復甦脆弱且欠均衡,下周將再次調低全球經濟增長預測。
宏觀焦點
內地9 月官方製造業PMI 略勝預期:國家統計局公布,9 月份中國製造業採購經理指數(PMI)為51.1%,與上月持平,略高於市場預期的51.0%。在構成製造業PMI 的5 個分類指數中,生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數位於臨界點以上。
人行放寬房貸政策:人行及中銀監發布關於進一步做好住房金融服務工作的通知稱,在已取消或未實施「限購」措施的城市,對擁有2 套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭,又申請貸款購買住房,銀行業金融機構應根據借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握並具體確定首付款比例和貸款利率水平。
企業消息
華虹半導體(01347)今日起公開招股:純晶圓代工企業華虹半導體今日起公開招股,集團計劃發售約2.29 億新股,佔擴大後股本22%,每股招股價介乎11.15-12.2 元,最高集資額27.9 億元,每手1,000 股、入場費約為12,323 元,並且計劃本月15 日掛牌,獨家保薦人為高盛,其餘安排行為法巴及大和。集團引入兩名基礎投資者,均為其十大客戶之一, 分別為深圳上市的同方國芯及美國上市的Cypress
Technology,共認購近1.94 億元,佔最高集資額7%。
交易建議
京信通信(02342) 3.51 元/ 目標價:3.70 元/ 12.1%潛在升幅因素:i) 集團今年上半年業績扭虧,期內純利7,230 萬港元,營業額按年升39.8%;毛利率增加2.7 個百分點至28.2%,主要受惠全球經濟逐漸復甦和內地發放4G LTE 牌照後進行4G 網絡建設;ii) 隨著內地早前發放FD-LTE(4G)試點牌照予聯通(00762)及中電信(000728),預期下半年電信營運商的資本開支投放速度會有所加快,有利集團爭取更多訂單,從而帶動整體業績復甦,毛利率亦具提升空間;iii) 現價相當於2015 年預測市盈率18.5 倍,估值雖較中興(00763)同期約15.5 倍為高,惟京信通信未來3年的盈利增速較中興為高,鑑於集團營運狀況有望進一步改善,相信會獲市場上調其收入及盈利預測,利好估值獲同步上調;iv) 股價續守今年5月至今的上升軌底部上,有利進一步上試高位,建議趁低吸納。
香港電訊信託(06823) 9.38 元/ 目標價:10.00 元/ 10.5%潛在升幅因素:i) 受惠固網業務穩定增長及流動通訊業務增長加快長,今年上半年純利按年升18%,期內收入增加13%,期末後付(post-paid)客戶ARPU按年升3%至216 元,整體表現較本港其他上市同業為好ii) 隨着集團與CSL 合併,會減少數以千個基站、店舖及員工支出,料可節省費用,流動電訊的現金經營溢利(EBITDA)率仍有上升空間;iii) 現價相當於 2015年預測每基金單位息率5.5 厘,仍較本港上市同業平均4.6 厘高出16%;iv) 股價仍處去年11 月至今的長期上升軌底部上,有利股價完成整固後再試高位,建議趁低吸納。