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研究报告:海通国际-市场导报-141003

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-10-07 11:26:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 海通国际 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 340 KB 分享者: 老**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场焦点
        公司/  市场
        事件
        亚太卫星(1045  HK,买入)
        首发报告,评级为买入,目标价13.50港元,超过23%上涨空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日头条宏观/  策略
        9月中国PMI维持51.1,就业市场与中小企业依旧困难重重  胡一帆
        PMI子类别数据各有涨落,其中就业与小企业PMI指数位于收缩区间已超过2年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两指标分别连续28与31个月位于/接近收缩区间。
        短期仍需要更多的政策支持维持经济稳定;虽然我们认同在中长期结构性改革情形下GDP增长将逐步且温和的下滑。
        预计未来数月将有进一步的财政支持以及货币宽松。
        欧洲央行透露证券购买新计划细节,未就实施全面QE释放信号  Alexis  Garatti
        欧洲央行的证券购买新计划将至少持续至2016年。官方利率维持不变,与此同时定向长期再融资操作以及前瞻指引保持不变。
        令欧元贬值成为其货币政策的非正式目标。德拉吉强调货币政策周期的不对称性,含蓄地为欧元贬值助力。
        欧洲央行并不急于推行政府债券购买计划。欧洲央行强调其考虑最终采取此方法的意愿,但乌克兰-俄罗斯地缘政治危机进一步恶化可能将促使欧洲央行最终实施全面QE。
        首发报告
        亚太卫星(1045  HK,  买入):领先的卫星服务供应商  梁冠业
        高盈利增长潜力:由于业务性质,公司长期客户比较多,因此公司收入透明度也相对比较高。我们预测公司FY13-16E的收入与盈利CAGR分别为16%与16%。公司之APSTAR  9  卫星将于2015年4季度投入服务,也将为未来收入提供增长。
        稳定与非周期性的经营模式。  由于有长期的客户群,公司有稳定的收入,因此允许公司有强劲的现金流与良好的财务状况。
        首度给予买入评级,目标价13.50港元。公司现在估值为9.7x  15财年市盈率,比同业平均的16.7x有一定折让。我们的目标价反映12x  15财年市盈率。
        动态更新
        房地产行业:新的支持政策出台,但不确定性仍存  侯凌中
        黄金周前出台新政策。监管部门要求金融机构满足购房者和开发商的合理融资需求,预计这将有助于重塑购房者信心,激励资本市场投资者情绪。
        高端住宅去化加速。改善性购房者是此次新政的最大受益者。高端住宅产品去化率有望提升。融创、绿城、方兴、龙湖和世茂受益较多。
        不确定性仍存,维持中性评级。银行对房地产行业仍然审慎。住房抵押贷款支持证券和房地产信托基金成为重要融资工具尚需时日。购房者信心要得到显著提振,并不容易。
        

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