投資建議
        瀧澤科受惠汽機車市場需求及其掌握油氣產業應用發展，近年來訂單應接不暇，營運表現亮眼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望後市，由於接單能見度明顯提升，公司積極調整生產與採購效率，加上油氣大型機台2015  年可望放量出貨，我們預期明年營運將更上層樓，估計稅後EPS  5.7  元，YOY+21.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）評價方面，以收盤價51.8  元計，P/E  僅9.1  倍，位歷史區間低檔，因此我們積極正向看待其未來股價表現。
        焦點分析
        中日合資之專業工具機生產廠商
        瀧澤科為中日合資之工具機專業生產廠商，主產品包括CNC  車床、OEM  車床和PCB鑽孔機，今年前八月產品比重分別為71%、25%及4%。目前產品銷售以外銷為主，其中歐美約30%左右、OEM  車床半成品回銷日本約20~25%，大陸25~30%(含PCB鑽孔機)，另台灣內銷占比18%。產品銷售中50~60%以美金計價最高，餘則日圓及台幣，預期台幣貶值相對有利。
        訂單能見度提升至三個月
        受惠歐美訂單成長，公司目前訂單能見度已提升至三個月，金額達8.5~9  億元，且較2Q14  的7.5~8  億元來得佳。其中區域以北美表現最佳，另歐洲也有逐步增加，尤其以義大利、土耳其等地較為明顯。至於2015  年，公司目前正向看待美、歐及大陸市場需求成長。
        大型油氣機台2015  年可望放量出貨
        受惠美國油頁岩開採商機，公司與代理商合作開發相關CNC  車床機台，且成效益逐步顯現，其中技術門檻及價格相對較低的LS  系列800  及1000  型機台，累計前八月已有21  台出貨，估計全年可望達30  台以上，較去年同期20  多台成長3~5  成，至於單價相對較高的LS  1100  型機台，因應客戶要求進行部分功能調整改善，因此今年來尚未進一步出貨，唯根據瞭解現階段已到調整尾聲，預計今年10~11  月將有少量1~2台出貨，2015  年配合公司產能之流程改善及生產效能提升後，LS  1100  型機台亦可望放量出貨。
        此外，公司生產應用於油管連結頭之TS  系列產品也可望於11  月出貨2  台，而上述LS  及TS  系列供油管產業應用之工具機台，料將是推升未來1~2  年公司營運成長重要來源。我們估計明年油氣產業機台應用比重可望由目前個位數提升至15%或以上。
        採購及生產製程改善成效將逐步顯現
        雖然公司今年來客製化產品比重提升也推升獲利能力向上，唯生產及研發流程面臨少量多樣採購及部分零件依賴委外，造成交期拉長，也導致整體產值無法放量提升。
        為此公司今年來已購買部分去瓶頸之生產設備，並將部分委外加工製程拉回，且預計於10  月              完成，另公司也進一步將生產及採購作業模組化，以加速生產效率提升，我們預期2Q15  旺季時，整體調整成效將顯現。