以1.75  港元的价格配售3  亿新股
        天工国际宣布公司签订了配售协议，向独立第三方以1.75  港元每股的价格配售3  亿股，配售价格比近期交易价折让约9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】控股股东持有的股份数目不变，但是持股比例将由配股前的39.52%下降至配股后的34.25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        此3  亿新股相当于现有已发行股本的15.41%，或者全面摊薄股本的12.54%。
        净负债率有望从2014  年中的69%下降到年末的51%
        此次配股所得款项的净额约为5.19  亿港元，约合4.1  亿人民币，主要用于一般运营资金。我们预计公司会偿还3  亿人民币的短期债务，这将使得净负债率从1H14  的69%改善至年底的51%。鉴于公司较高的负债率以及其高杠杆的经营特性，我们认为此次配售有益于其财务以及盈利表现。
        摊薄效应约为11%
        在此次配股之后，考虑到利息成本下降以及运营资金的改善，我们分别提升公司2014-2016  年的盈利预测3.2%/3.0%/2.7%  到人民币4.74  亿/5.44亿/6.10  亿，  但是由于股本摊薄效应下调每股基本盈利预测0.7%/11.0%/11.3%至人民币0.23/0.23/0.27。维持买入评级以及2.24  港元的目标价，相当于7.9x  2015  年PE。
        大额订单显示了国际客户较高的认可度
        9  月24  日，公司宣布从一家领先的欧洲特钢生产和分销商取得了价值1,000  万欧元的模具钢和高速钢订单。在2014  年6  月，公司也宣布取得美国领先的特钢企业SB  Specialty  Metals  LLC  的订单，提供5,500  吨模具钢和高速钢，价值1,583  万美金。这些来自国际大型公司的订单显示了天工国际与之的紧密合作关系，同时也显示出公司产品突出的性价比。展望2H14，我们预计主要产品的单价和利润率都会保持相对平稳。