今日的市场大幅波动分析是本轮反弹以来我们第一篇关于大幅下跌的分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指早盘还相对稳定，没有放量破位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但随着美国汽车拯救方案的正式终止，港股恒生以及国企指数相继跳水，A股在中午开盘之后也出现了略微放量下跌的过程。最终，上证综指收于1954点，下跌幅度达到3.81%，沪深300跌幅略大，主力资金的多空分歧依然明显。金融、地产、有色金属、建筑建材等前期热点跌幅居前则表明获利回吐欲望强烈，即便是多头信心也受到海外市场的煎熬。
11月份公布的宏观经济数据显示，同比环比的下滑态势仍在继续，甚至没有跌幅收窄的趋势。但乐观投资者对此的解读是，当前的经济数据越差，则更可能刺激更为果断的政策调控措施，也更有可能铸就实际GDP底部，从而为明年下半年的同比复苏埋下伏笔。但悲观投资者则更注重短期趋势，认为目前没有任何理由支持股市基于基本面的投资机会。本质上，投资者在目前点位容易形成认知性偏差（行为金融学中关于投资者片面相信自己此时愿意接纳的信息），因此预期显然较前端时间有明显的好转，反映在当前市场成交活跃度改善较大。针对目前的预期环境，以及流动性见底的态势，我们认为短期内市场仍会出现较多波段机会，板块轮动依然会快速而明显，高beta行业中小市值股票机会更大。但中期而言，需要提防明年一季度业绩低谷的来临给投资环境造成的显著负面影响，如果狭义货币供应量依然没有显著回升，狭义与广义货币供应量偏差继续拉大，那么大家对“流动性陷阱”的担心会加重，市场将承受更大的压力。
上述分析反映了市场多空双方的分歧的核心，而对后市的判断正在陷入谜团。由于今日的下跌再次击破技术点位，下星期初市场仍有下挫的惯性，但对于稍远一些的判断仍然是主题、波段、轮动当道！