1、增资对象：PVC  行业龙头，处于景气低谷
英力特集团目前业务以化工为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团拥有的82.8  万千瓦的火电权益容量中，35  万千
瓦为自备电厂，主要为化工生产供电。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要产品是PVC  和烧碱，拥有27.5  万吨PVC、
21  万吨烧碱和40  万吨电石产能。
英力特集团具有一体化的产业链结构，规模优势和成本优势明显。盈利能力明显优于其他同业公司。集团的化工产业主要分布在英力特和西部聚氯乙烯有限公司。集团持有英力特21.91%的股权。
PVC  行业目前受下游需求回落和前期产能扩张影响处于景气低谷。2007  年我国PVC  总产能达1474.4  万吨/年，同比增长28%，远高于同期GDP  的增长率，也明显高于同期石油和化工行业的增长率。随着PVC  装置实际运营能力的释放，我国PVC  市场供过于求的局势可能进一步加剧。
2、1  倍PB  收购，价格低廉
英力特目前净资产评估值为  12.19  亿元，国电电力欲出资12.66  亿元，持有其51%股权。收购价格为1  倍PB。而英力特上市公司目前PB  为3.2  倍。我们认为低廉的收购价格可能来源于目前PVC  行业的不景气，国电电力把握了一个较好的收购时机。
3、明年业绩影响不大
英力特集团  2007  年和2008  年前10  个月净资产收益率分别为24.93%和11.84%，我们认为这得益于期间的行业景气高位运行。考虑到行业景气出现了大幅回落，我们参考英力特上市公司的披露数据。