为什么宏观经济在2007  年出现拐点，并在2008  年开始急剧转差；当前制约经济发展的深层矛盾是什么；未来中国经济的出路在哪里。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了很好地回答上述问题，我们将从中国和其他东亚国家普遍采用的“出口导向”工业化模式谈起，挖掘东亚高人口密度与出口导向模式的先天关联性，分析各种使得出口导向工业化进程趋于停顿的原因，阐述出口导向模式的先天局限性，并在此基础上剖析当前制约中国经济发展的总需求瓶颈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

  简而言之，我们认为劳动力优势是催生东亚出口导向模式的根本原因，较低的劳动力价格和特定的经济制度导致产出分配趋于悬殊，衍生出高储蓄、低消费的结构特征。为了在低消费环境下维持“生产-需求”两个环节的匹配，出口导向型国家倾向于依赖外部需求弥补自身的消费不足，如此循环，直至依赖出口的增长模式难以为继。在过去的宏观上升期，依靠出口和房地产形成的透支需求维持了总需求的较高增长，2008  以来，出口和房地产两大引擎趋于衰竭，需求不振和产能过剩直接导致微观企业经营困难、宏观增速大幅放缓。在外需疲弱的背景下，未来几年总需求不足将持续制约中国的经济增长。

  透支未来形成当期需求是现代经济的核心内容，尽管扩张财政形成的增量需求有助于部分抵消总需求下滑的影响，但财政政策往往无法改善经济体系高积累-低消费的根本矛盾，很有可能在“出口依赖”的基础上陷入长期的“财政依赖”陷阱。货币政策可以通过降低利率刺激经济主体更多地透支未来形成新的增量需求，或通过维持较有竞争力的汇率水平舒缓本国出口部门的压力，刺激外部增量需求，但其影响却非常有限。