扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东方航空研究报告:兴业证券-东方航空-600115-集团注资不改未来颓势-081211

股票名称: 东方航空 股票代码: 600115分享时间:2008-12-12 13:36:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏福陆
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 回避
研报大小: 136 KB 分享者: zui****en1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  注资不改颓势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于全球经济衰退及民航业不景气持续下滑,公司航油套期保值损失巨大,公司财务状况持续恶化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计至2008  年底,公司将面临更大的经营压力和财务困境。本次定向增发募集资金使得公司的财务状况有一定程度的改善,但远不能解决根本问题。
􀁺  募集资金投向:本次非公开发行A  股、H  股募集资金总额约30  亿元,在扣除发行费用后全部用于补充流动资金。
􀁺  对公司的影响:
一:股权结构变动。定向增发完成后公司总股本由原先486695  万股扩大为617131  万股,集团公司的股权由59.67%扩大为68.19%。
二:财务状况改善。截至2008  年9  月30  日,东航总资产754.71  亿元,总负债743.32  亿元,归属于母公司股东权益仅为5.28  亿元,公司资产负债率高达98.49%。在完成本次定向增发A  股及H  股后,公司归属于母公司股东权益将分别增加23.48  亿元及6.52  亿元,总资产将合计增加至784.71  亿元,公司资产负债率可下降至94.73%,公司财务状况将得到一定程度改善。
三:提升盈利能力。2008  年9  月30  日,公司共有流动负债443.69  亿元,其中带息负债285.97亿元,共有长期负债299.63  亿元,其中带息负债273.67  亿元。2008  年1-9  月,利息支出16.67亿元。本次定向增发A  股及H  股将分别募集资金23.48  亿元及6.52  亿元,用于补充流动资金,相当于减少等额短期债务融资,以当前一年期贷款利率5.58%计算,公司可分别节约利息费用1.31亿元及0.36  亿元,从而相应增加公司利润。
􀁺  公司未来经营趋势判断:形势依然严峻。
客座率仍有下行风险。全球经济持续低迷以及国内经济增长放缓,航空需求相对疲软,预计2009年仍将持续这一颓势。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com