◆公司完成整体上市，业绩获得大幅提升
公司完成整体上市后，煤炭生产能力将提高1294  万吨，达到2438  万吨左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计公司完成整体上市，2008  年模拟计算的每股收益为3.65  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照目前煤炭行业市盈率水平，公司合理的价格为25  元左右，我们给予公司“增持”的投资评级。
◆公司整体上市资产估值合理
根据公司公告的方案，其收购1294  万吨煤炭资产的估值约
为44  亿元左右，带来净利润大约为18  亿元左右，略高于目前上市公司的资产收益率水平，高于目前的市盈率水平。因此我们认为公司公告的整体上市方案的资产估值基本合理。
◆置入资产的盈利波动较大
公司置入的资产在2007  年的总利润仅为4  亿元左右，而2008  年前三季度就完成了15  亿元左右，增加了近11  亿元左右，增幅达到近2  倍左右。尽管煤炭价格快速上涨是公司业绩上涨的主要原因，但是我们仍然需要根据公司以后公布的详细数据去评估公司的业绩波动。
◆风险提示
我们的盈利预测完全根据不完整数据进行，可能与实际情况有比较大的偏差，尤其是09  年的盈利预测。由于公司需要承诺09  年业绩，因此公司业绩预测可能更倾向于保守。
煤炭价格仍然面临下跌风险。