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研究报告:中银国际-财富聚焦(市场版)-081212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-12 11:53:35
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 491 KB 分享者: 老****果 我要报错
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【研究报告内容摘要】

11月份居民消费价格同比上涨2.4%★★★国家统计局周四公布,11月CPI较上年同期增长2.4%,增速低于10月份的4.0%,再创今年最低月度增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年CPI月度增速最高为当年11月的6.9%,最低为1月份的2.2%;2006年CPI月度增速最高仅为当年12月的2.8%,最低为3月份的0.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2006年3月份0.8%的增速也是32个月低位。统计局数据还显示,今年1-11月CPI较上年同期增长6.3%,增速低于1-10月的6.7%,不过仍显著高于政府设定的4.8%这一2008年全年增速目标。从月环比看,11月CPI比10月份下降0.8%,如果是正常年份,通常这个数字应该是上升,但现在却是下降。说明物价掉的很快,直接反映出国内需求疲弱,估计12月CPI可能会落至2%以下,  居民消费价格总水平增速在人民币暂缓升值和全球金融危机影响下继续大幅回落,回落幅度超出市场预期,说明通缩比原先设想严重和来得快。测算下来,即使目前价格维持不变,明年1月份CPI涨幅就进入负值时代。现在PPI和CPI大幅下降的主要原因是原材料的存货太多,这从进口大幅下降就能看出来,但CPI和PPI大幅下跌也不是常态,按这个态势,估计明年CPI和PPI环比出现好转的时间可能将提前至上半年.  CPI的回落使得实际利率开始回到正区间,政府利用利率的政策会更加果断,  不排除央行年内再度降息的可能,明年存款准备金率将下调得更多,通过营造整体宽松的货币环境,避免经济硬着陆.  11月份终结了此前连续23个月负利率的局面,使得经济未来的健康增长出现了曙光。

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