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博瑞传播研究报告:招商证券-博瑞传播-600880-商报代理业务保持平稳态势,广告业务两大拓展令人关注-081212

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2008-12-12 11:28:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵宇杰
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 385 KB 分享者: don****ige 我要报错
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【研究报告内容摘要】

今日针对部分投资者对博瑞广告业务可能下滑的担忧,我们与有关人士进行电话调研,总体结论如下:
1、  成都商报除去受地震影响的5、6  月份后的其他十个月增长有两位数的增长,如加上5、6  月份,则全年广告收入持平或略有增长
具体到10  月与11  月,由于10  月总版数增长17.5%而11  月总版数下降9.5%,因此我们大致可以判断,10  月有较大程度增长而11  月可能略有下滑;但如加总考虑10月与11  月,由于总版数同比增长1.9%,则这两月商报广告收入还是略有增长;同时我们认为可重点关注商报12  月总版数的变化,来判断在经济总体环境不佳的背景下《成都商报》未来的广告经营情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、  具体到博瑞自身代理商报的情况,今年代理商报广告增速在两位数以上应是比较确定的,在我们的模型里预测博瑞08  年代理商报广告增速为11.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们判断博瑞代理商报广告业务应是收入与份额的双提升,原因与我们之前强调的逻辑一致,即公司借助媒体资源的丰富,与广告客户类别、数量的增加,进而促进公司广告在商报中的收入与份额双提升。
其中电视广告为公司带来了更多的快销品和时尚类产品客户,户外广告则为公司带来了工业企业客户和金融类客户,而这些客户自身也有跨媒体组合投放的需求,自然推动博瑞广告业务在成都商报的双提升。
3、  公司预计博瑞户外广告收入今年收入5  千万,与我们预测的5,071  万基本相符。

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