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研究报告:国海证券-短期可能通缩长期要防通胀-081211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-12 10:58:44
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹璐
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 228 KB 分享者: gju****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

11  月PPI  超出市场预期快速回落,同比增速为2.0,创下31  个月以来的低点,同时其从高点回落的速度也是历年来最快的,自8  月达到10.6%的高点后,短短3  个月就回落到2.0%,而04  年达到8.4%的高点后用了一年半的时间才回落到2.49%的低位,可见这次PPI  下降之迅速创历史。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
PPI  的快速回落,一方面源于国际大宗商品价格的迅速回落,半年不到纽约原油期货已从高点146  美元/桶价格下降到40  美元左右,下降幅度达70%,LME  金属价格也是纷纷回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际大宗商品价格的迅速下滑是促使国内原材料价格的快速下行,带动PPI  急速而下的重要原因;另一方面国内经济快速下行尤其是出口快速恶化形势下,内外需不足导致国内产能过剩从而促使了工业品出厂价格的快速回落。
从PPI  的主要构成看,生产资料出厂价格同比上涨2.0%,10  月为7.7%,生活资料出厂价格同比上涨2.1%,10  月为3.1%。生产资料价格下滑更为迅速,其中采掘工业从10  月的22.7%下降到6.6%,原料工业从9.0%下降到0.4%,加工工业从5.1%下降到2.1%。生活资料价格相比10  月下降幅度也较大,其中主要是食品类,其价格从10  月的5.4%下降到3.3%。分品种看,原油、化工产品、有色金属、黑色金属为主要下降主力。其中原油出厂价格同比下降14.7%,化工产品价格类中,顺丁橡胶同比下降9.3%,聚苯乙烯价格下降24.1%,涤纶长丝下降25.5%。

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