投资要点：
􀂾  统计局及商务部数据显示，10  月份各类商品、各种业态的销售呈现大幅的放缓，预计11、12  月名义消费增速回落到21%、09年则回落到16.5%；而居民收入的明显回落、消费信心指数的持续下滑均预示短期内消费的不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  第3  季度CPI  下滑、奶粉事件对连锁超市收入影响较为明显，但其综合毛利率仍继续提升；第3  季度百货上市公司普遍的促销行为使其收入表现良好，但造成实际扣点率的下降、毛利率的下滑；费用率的过快上升是造成零售上市公司第3  季度净利润环比下滑32.77%的主要原因，包括：促销售费用增加、一次性的职工奖励提取等，同时不排除部分公司在经营不景气、股价下跌大环境下的利润管理行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  尽管短期内消费增长面临不利因素，但随着居民收入的提高、消费升级的持续，我国百货业销售2008-2010  年复合增长率仍可望保持在9%以上；而连锁超市在目前消费意愿下降的情况下将体现更好的防御性。
􀂾  策略一：长远看，能不断进行“有效扩张”的百货公司是值得投资的，该类公司必须是管理优秀、品牌号召力及招商能力强，同时财务稳健、现金流充裕，推荐王府井、银座股份。
􀂾  策略二：具备发展前景的连锁超市公司必须是布点相对集中、所属区域的采购成本和运营成本保持较低、规模优势明显，同时能有效规避外资连锁巨头的冲击，关注管理优秀、区域优势明显的步步高、武汉中百。
􀂾  策略三：PS  值低、拥有黄金位置自有物业的零售公司，预示着巨大的并购价值、及行业趋势转好时的盈利改善空间大，建议关注开元控股、鄂武商、南京中商。