投资建议：我国城市化水平虽然仍将提高，但城市化速度的拐点已经出现，未来将由增变减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来的中国城市，将经历由外延式增长向内涵式增长的演变，非住宅类房地产将比住宅有更为广阔的发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的研究也表明，随着人均GDP  的增长，以写字楼为代表的非住宅类房地产，其市场规模呈加速扩大趋势。我们看好一线城市的高档商务地产，看好二三线城市的中低档商务地产、工业地产及住宅。
市场流通性较差、投资回收期较长等问题，是国内非住宅类房地产，面临的最大挑战。REITs  的出现，将成为破解这两大难题的利器。REITs  的投资标的，是租赁性物业，而非自用性物业。显然，非住宅类房地产主要为租赁性物业，住宅主要为自用性物业。因此，在中国大陆创设REITs  市场，最大的受益者将是非住宅类房地产开发商。对于投资者而言，REITs  具有标准化、流动性强、收益稳定、丰富投资组合等诸多优点；特别是对中小投资者而言，资金门槛较高不再成为障碍。对于非住宅类开发商而言，通过将物业打包发行REITs，可将其长达15  年左右的投资回收周期缩短至6  年左右；大幅提高其原本落后于住宅类开发商的发展速度，彻底改变其业务发展模式。
对于投资者而言，判断物业的品质比判断管理层的能力更为容易。这是美国REITs  的数量远多于传统房地产上市公司的根本原因；对于中国而言，这也将是一个长期趋势。
双重征税问题有望以直接豁免方式得到解决，美国等地在创设REITs  之初便是如此解决。至于集合信托200  份上限和限制异地销售的问题，解决之道在于单一信托；未来，这一题有望随着信托法规的完善得到根本解决。若中国大陆正式创设REITs  市场，世茂股份、张江高科、金融街、香江控股、北辰实业、陆家嘴、浦东金桥、外高桥、中国国贸等公司将受益。当然，考虑到REITs  市场尚未正式推出，短期影响较小；但就中长期而言，对于相关公司将是极大的利好。建议投资者长期关注，共同见证中国房地产行业新时代的开始。