南方航空(1055.HK/港币0.93;  600029.SS/人民币3.33,  未有评级)与东方航空(0670.HK/港币0.75,  600115.SS/人民币3.93,  未有评级)分别公告，称董事会已经批准公司向各自母公司非公开增发股票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
南航将向母公司中国南方航空集团公司及母公司的全资子公司南龙控股分别发行A股及H股，发行价为每股3.16元及1.00元人民币，分别较A、H股最新收盘价折让5.1%与溢价21.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A、H股非公开发行股数均为72,115万股。A、H股的锁定期分别为36个月和12个月。公司计划利用此次募集资金偿还银行贷款，因此有望每年减少财务成本1.28亿人民币。我们认为这将使公司的资产负债率由83.26%下降2.75个百分点至80.51%。
东航将向母公司中国东方航空集团公司发行A股，向东航集团全资子公司东航国际控股（香港）有限公司定向增发H股，发行价分别为每股3.60元及1.00元，分别较A、H股最新收盘价折让8.4%与溢价52%。A、H股发行股数均为65,218万股。此次募集资金将用于补充流动资金，有望每年减少财务成本1.67亿人民币。A、H股的锁定期分别为36个月和12个月。这将使公司的资产负债率由98.49%下降3.76个百分点至94.73%。虽然与两家公司的负债水平相比，此次融资规模有限，但我们认为这说明了政府对于航空公司的重视，希望航空业保持目前的竞争结构。我们认为H股溢价发行将为东航及南航H股提供支撑。