1、11 月份PPI 为同比上涨2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在工业品出厂价格中,生产资料出厂价格同比上涨2.0%(其中,采掘工业上涨6.6%,原料工业上涨0.4%,加工工业上涨2.1%);生活资料出厂价格同比上涨2.1%(其中,食品类价格上涨3.3%,衣着类上涨2.3%,一般日用品类上涨2.9%,耐用消费品类下降0.5%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分析:这次PPI 的下降幅度超过了所有机构的预测。第一,PPI在8 月分创下了10.6%的历史高点,随后的9 月份好10 月份分别下降到9.13%和6.59%,而11 月份比10 月份下降了4.59 个百分点;第二,在具体的品种上,我们可以看到“原油出厂价格同比下降14.7%”,这是PPI 下降的最主要因素,世界油价从7 月初的147 美元下降到现在的44 美元左右;第三,11 月份进口锐减,同比下降17.9%,相比前期的输入性通胀,大大缓解;第四,PPI的下降受到产品可贸易性、价格管制和价格粘性的制约,对CPI的拉动效果有一定的限制,对CPI 的传导有一定的时滞,一般认为是3-6 个月,在11 日即将公布的11 月份的CPI,其下降不可能会有PPI 那么大;第五,PPI 下降幅度如此之大,说明经济已经大大的降温,明年的经济不仅要“保8”,还需“防缩”。另一方面也为积极的财政政策和宽松的货币政策腾出空间,延迟下一轮通胀的来临时间,还预示着年底之前可能还会再有一次货币政策的“宽松”。
2、海关统计显示,11 月份当月我国进出口总额1898.9 亿美元,同比下降9%;其中出口1149.9 亿美元,下降2.2%;进口749 亿美元,下降17.9%。
分析:这是自2001 年以来我国出口首次出现较上年同期下降,进出口出现同时负增长,顺差创历史新高。我们认为这是金融危机还在深化的表现,不仅主要经济体,我们国内的经济都处于一个困难的时期。以美国为例,从房地产、领先指标以及失业率等指标来看(具体分析见年度策略报告),都说明金融危机还没有过去,最乐观也要到2009 年底才能看到经济反转的迹象。