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研究报告:中海基金-2009年投资策略:迎接下一个复苏周期的到来-081210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-10 22:43:29
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中海基金 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 698 KB 分享者: zt****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  “模糊的正确胜过精确的错误”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投资是一门艺术,我们认为股票投资的战略时机正逐步来临。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  本轮经济调整为金融泡沫崩溃引发的经济衰退,在金融机构去杠杆化进程和流动性危机中市场估值受到压制,资产价格快速下挫,引致了实体经济漫长调整。我们认为,在杠杆化结束之时,市场估值已处于历史低位,产业资本陆续出手,政策变化改善企业业绩,绝对价值正在回归。
􀁺  我们在下半年策略报告中指出,看好债券资产表现,股票资产的战略配置机会将来自于政策的转变。从2009年的资产配置,我们上半年看好债券,下半年看好股票。由于09年上半年继续处于衰退和降息周期,依照投资时钟,债券资产表现良好。同时,上半年将是股票资产的战略建仓时期,在下半年经济将由衰退萧条步入复苏期,股票市场将明显回升。
􀁺  行业配置:我们建议的2009年股票资产的核心配置策略是左侧防御,右侧进攻,防御以业绩确定增长为主,进攻以主题投资为由。防御我们看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力;主题投资我们建议关注政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和世博主题等,相关的行业有铁路建筑、电力设备、水泥、房地产等。

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