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洪都航空研究报告:华林证券-洪都航空-600316-万里碧空任高飞-081205

股票名称: 洪都航空 股票代码: 600316分享时间:2008-12-10 16:35:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者:
研报出处: 华林证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 343 KB 分享者: les****xu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、发展势头稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
洪都航空坚持立足航空器及零部件制造业,并做优做强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前已经形成研发人才、制造装备和经营管理等各方面的优势,订单稳定、势头良好,在市场竞争中占据主动地位。同时公司在零部件转包生产业务领域的发展也势头稳健,获得的订单在逐年增加。这些都将确保公司经营业绩的持续平稳增长。
公司已经获得航空转包生产合同,但目前工作着力于技术攻关和经验积累,并不急于开拓市场。未来随着全球航空制造业景气程度的恢复,公司有望在转包生产领域找到新的业绩增长点。
2、短期偿债能力较强。
随着洪都航空中高级教练机和通用飞机的研发陆续转入量产,企业对资金的需求也将显得更为迫切,公司亟待通过再融资来解决资金短缺的瓶颈问题。为此公司于2008年初提出了定向增发的预案并将择机实施,按照公司董事会公告和定向增发预案所披露的信息,如果能够成功完成本次定向增发,各募集资金项目顺利实施后,可新增销售收入超过22亿元,新增税后利润25110万元,综合税后利润率达到11.38%。将确保公司的可持续发展,应该说是极具吸引力的。
由于飞机和相关零部件的生产制造属于资金密集和技术密集的产业及制造的周期性特征,因此企业对资金的需求量较大。从公司的负债状况看,其负债率水平并不很高,短期偿债能力较强,且还有充分利用相关财务杠杆的余地。
3、三季报业绩表现尚好。
公司1-9月份实现营业收入9.62亿元、归属母公司利润7107万元,同比分别减少27%,增加43.4%。其中,第三季度实现营业收入2.38亿元、归属于母公司净利润632万元,同比分别减少60.3%和78.8%。前三季度实现EPS  0.20元,其中第三季度实现EPS  0.018元。

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