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研究报告:安信证券-宏观研究:2009年的中国经济-081210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-10 16:05:46
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高善文
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 189 KB 分享者: sta****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  最近的数据发展使人们对2009年中国经济走势的担心更趋严重,令人感到鼓舞的变化是政府及时调整了经济政策的取向,并在货币和财政政策等方面都采取了大胆和坚决有力的措施,假以时日,这些措施应当会逐步收效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在目前的情况下,应当如何评估中国经济在2009年以后的前景呢?
  中国的出口正在承受着三个方面的压力,这包括人民币实际有效汇率的大幅度升值、美国住户部门的去杠杆化过程以及全球经济正在进入衰退局面等,其中至少前两项因素的影响将持续比较长的时间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  实际上剔除价格因素影响后2008年中国的出口已经减速接近10个百分点,但这主要反映着汇率压力和美国需求的疲软;考虑到目前的内外情况,看起来不可避免的局面是出口的实际增长率将进一步下滑。从历史上看,在1998年亚洲金融危机期间,中国的实际出口增长率下降接近15个百分点;在2001年的科网泡沫破灭期间,出口下降接近25个百分点;以此来猜测,2009年中国的实际出口增长率很可能进入负值区间,例如-10%左右。使得情况更复杂的因素还在于,无论是观察贸易顺差的相对规模,还是观察一般贸易或总贸易相对GDP的大小,都容易看到目前中国经济对外需的依赖程度比以往要深许多。

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