近日中国人民银行宣布从  11  月27  日起，下调一年期存贷款基准利率1.08%，下调活期存款0.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从12  月5  日起，下调6  大商业银行存款准备金率1%，中小银行2%，同时也下调贴现利率和银行存款准备金利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从此向市场宣告宽松货币政策时代到来，为商业银行提供更加有利宏观经济和货币信贷环境，增大商业银行的流动性，提升信贷资金需求，预防通缩，保经济增长。这次央行大幅度降息，究竟对我国银行业以及银行股，构成怎样影响有必要进行梳理，便于把握银行股投资策略的选择。
大家都知道，影响银行收益主要有四个因素，分别是净息差、信贷规模、信贷质量和中间业务。此次降息从短期角度看，降低存款成本约70  个基点，降低贷款成本约103  个基点，而且这次活期存款利率从0.72%下调为0.36%，下调幅度为50%，是1990年以来活期存款利率最低水平，（目前国际上商业银行活期存款利率多数为零，从趋势上看不排除将来我国商业银行活期存款利率也会调整为零。活期存款主要包括企业和投资机构在银行结算帐户上的存款，以及居民和股市投资者在银行的活期储蓄存款），远大于下调一年期存贷款基准利率1.08%的30%幅度，意味着商业银行资金成本降幅较大，加之我国商业银行活期存款占全部存款比列高达50%以上，对商业银行资金成本降低构成较大有利因素。与此同时，较长期限的定期存款利率下调幅度大于同期贷款利率下调幅度，如5  年期存款利率调整前为5.13%，调整后为利率为3.87%，降幅为1.26%，而5  年期贷款利率调整前为7.20%，调整后为6.12%，降幅为1.08%，显然对银行利差有很大保护作用，可见银行利差虽然进一步收窄，但综合上述几个因素加权后净息差提高1.5  个基点，能够提高商业银行利润增速1%以上。另外从长期看，利率下调将会增加贷款规模，利息净收入和利润增速也还会随之增加。