一、房地产上市公司的资产负债表分析
（一）资产结构
资产结构是指各类资产占资产总额的比例，包括固定资产、应收账款、存货和货币资金等占资产总额的比例。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产公司通常具有固定资产和应收账款比例较小，货币资金、存货比例较大的特点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在如今宏观调控房地产行业的大背景下，货币资金占资产总额的比例（即资产的现金含量）尤为重要。资产的现金含量越高，企业的财务弹性就越大。对于拥有充裕现金储备的企业而言，一旦市场出现千载难逢的投资机会或其他有利可图的机遇，它们就可迅速加以利用，而对于出现的市场逆境，它们也可以坦然应对。反之，对于现金储备严重匮乏的企业，面对再好的投资机会和其他机遇，也只能望洋兴叹，对于始料不及的市场逆境，它们往往一蹶不振。房地产企业的存货主要包括两块：一块是已收款未结转的商品房；另一块是土地储备。土地储备的多少是企业快速发展的根基和源泉。不过，在今年房地产市场不景气、存货可变现净值大幅下降的背景下，既要防止房地产上市公司未提足存货跌价准备的情况，也要对有些绩差公司利用存货跌价准备“洗大澡”调节利润的行为保持警惕。
（二）负债结构
房地产企业的负债结构的特点是：预收账款、短期借款和长期借款占负债比例较大。先收款后交楼是房地产行业的惯例，为房地产行业的快速发展奠定了基础。预收账款越多，意味着该房地产公司的销售状况越良好，市场占有率越高，未来可结算收入越多。房地产行业是一个资金高度密集的行业，借款占负债比例说明公司利用银行融资的能力，但是借款与货币资金应该保持一个合理的比例，并且借款中长期借款应该占比较大（即借长不借短）。以华发股份为例，该公司2008年三季报显示，其短期借款为3.77亿元，长期借款为28.055亿元。两者之比为13.44％。就是加上一年内到期的长期借款为6.725亿元，华发股份的短期借款还是大大少于长期借款，说明银行对该公司的盈利能力很有信心。