行业供大于求的压力直接导致大唐发电机组利用小时数下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在小机组关停执行迟滞不前，而大型项目不断上马的行业情势下，未来大唐国际的机组利用小时数下滑是铁定无疑的事情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    煤炭价格的高位运行难以对发电成本产生根本性利好作用。在机组利用小时数下滑的压力下，作为火电企业的主要成本之一的煤炭燃料成本未来预计将继续维持高位徘徊。我们预计，除了大唐国际自身降低能耗的措施外，外部因素和环境很难在未来两到三年中出现重大的有利变化。但是即便公司自身进行内部挖潜和技改，在机组利用小时数下降的压力下，真正有效降低单位发电的煤耗也将是一个难以企及的目标。
    IPO 募集资金项目多已建成投产。公司本次IPO 募集资金项目共六个，总计投资额为31.85 亿元。该批项目除了大唐红河的1 台30 万千瓦的发电机组和大唐彭水项目的机组外，其他均已在过去的2 年中先后投产。我们认为公司本次A 股募集资金虽然可以短期内减轻财务压力，但对业绩摊薄的作用更大于财务费用的减少。
    盈利预测。根据海通盈利预测模型，我们测算大唐发电2006 年—2008 年的摊薄每股收益分别为0.42 元、0.49 元和0.43 元。
    估值与投资建议。综合PB、PE 两种不同估值方法，我们认为大唐发电每股合理价值区间为6.98—7.38 元。建议投资者参与网下、网上申购。
    主要不确定因素。公司高资产负债率的财务风险，可转债摊薄业绩的风险和成本销售价格变动等的其他经营风险。