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石基信息研究报告:山西证券-石基信息-002153-酒店信息管理系统领域的领导者-081208

股票名称: 石基信息 股票代码: 002153分享时间:2008-12-10 08:44:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王田
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 253 KB 分享者: tid****ck 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司主要从事酒店信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务业务,是目前国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年收购INFRASYS公司70%股权后成功进入餐饮信息管理系统领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司是高星级酒店信息管理系统的领先企业,在五星级酒店的市场份额更是高达80%以上。2006年收购处于行业第二位的西软科技后,将市场拓展到较低星级酒店领域,市场份额进一步扩大。
􀁺  近几年旅游业的繁荣带动了酒店业特别是高星级酒店的大发展,公司的业务量也随之增长,在收购西软科技和INFRASYS公司后,营业收入更是出现大幅增长,预计未来几年收入增速将有所放缓。
􀁺  公司加强了高毛利率的软件开发和技术支持业务投入,相应的缩减了毛利率较低的系统集成业务,使得近几年的综合毛利率保持在较高水平,并且稳步提升。
􀁺  公司IPO募投项目进展顺利,其中“畅联(Chinaonline)酒店分销在线处理系统”已全面完成市场推广测试,并已与300多家酒店用户签订商务协议,预计2009年正式投入运营。该创新业务前景广阔,将成为公司未来新的利润增长点。
􀁺  公司08-10年的动态市盈率分别为38倍、27倍和18倍,已具备投资价值,我们给予“增持”评级。

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