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工程机械行业研究报告:上海证券-2009年工程机械行业投资策略:整体增速可能短暂回落,子行业各有千秋-081209

行业名称: 工程机械行业 股票代码: 分享时间:2008-12-09 22:43:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (RAR) 研报作者: 平敬伟
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 有吸引力
研报大小: 595 KB 分享者: 悠****宁 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  主要观点:
09  年行业整体增速预计将短暂回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
08、09  年我国全社会固定资产投资额分别为17  万亿元和20  万亿元左右(07  年为13.7  万亿),增速分别为23.8%和17.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工程机械协会预计08、09  年的行业的出口额增速分别为50%和30%。经计算,08、09  年工程机械行业的收入增速分别在32%和20%左右。预计2010  年国内工程机械行业的增速仍将恢复到30%以上的高增长轨道。因此,09  年工程机械行业的增速可能出现短暂回落,可能是波动式增长中的又一个谷底,不过这个谷底的增速绝对值仍然不低。
子行业各有千秋。
09  年整体增速的回落并不表明行业没有投资机会。在基建投资的刺激下,09  年旋挖钻机、推土机等子行业预计将会有较高的增幅;挖掘机行业、装载机行业可能增长平稳;混凝土机械行业的增长可能在10%以内;而叉车可能零增长或负增长。我们重点推荐三一重工和山推股份。
09  年行业面临着一个相对有利的低成本环境。
今年上半年国内钢材价格涨幅极大,年中中厚板的价格水平比07  年年初提高了72%,不过目前的价格已跌回至07  年初的水平,预计09  年不大可能再出现今年上半年的快涨情况。
行业评级
虽然09  年行业整体增速预计将回落,但仍将存在着较多的局部高增长。且2010  年可能恢复高增长。另外从长期看,国内工程机械行业高增长可能还将持续10-15  年。因此,09  年,工程机械行业仍然值得看好,我们维持其目前“有吸引力”的投资评级。

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