􀂄  对房改  10  年来我国房地产市场的观察：低谷中的房地产如何启动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1998~2003  年我国房地产市场由低谷转为平稳稳定的发展，其中宽松的货币政策（货币供应和信贷）、收入上升、低利率是房地产上行的根本因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  可能的负利率使得2009  年房地产应是软着陆。存款利率降低使得租金收益率下降，无风险收益率的降低使房地产的投资收益相对有吸引力，会吸引大量资金进入；贷款利率的降低使实际房价下降，同时开发商降价压力和动力减轻，供求关系的变化使2009  年房地产应是软着陆。
􀂄  主要城市的存货销售周期平均为21  个月，一线城市压力小于二线城市。一线城市中，深圳市场可能最先回暖。深圳市场表现为“价跌量增”的走势，现有存量销售期到2010  年；北京市场有比较大的降价压力，成交量萎缩比较严重。
􀂄  2009  年投资策略是“先防御后积极”。上半年行业维持防御的投资导向，一线地产兼具安全性和经营弹性，相对更有投资价值；下半年由于行业在经过2  个销售旺季后更平稳运行，成交量和估值水平将会提升，二线地产股会逐渐体现投资价值。
􀂄  风险提示。政策力度与预期不符，房价软着陆时间加长无法导致成交量有效提升；宏观经济的预期调整是下滑而非大幅回落，否则即使房价下跌，也会因为收入的降低也很难使成交量回升。