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研究报告:德邦证券-可转债周报-081208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-09 13:48:55
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴剑雄
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 356 KB 分享者: 土小****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、A股上证综指结束了连续两周的下跌,大幅上涨了7.88%,深成指大幅上涨9.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】可转债正股简单平均大幅上涨了14.93%,表现远强于大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受正股大幅上涨带动,可转债简单平均大幅上涨2.69%,表现弱于正股表现。其中,转债涨幅最大的是大荒转债,涨幅高达为9.59%,其次是柳工转债和南山转债,涨幅分别为4.58%和3.96%。
2、本周可转债市场由于正股及转债价格大幅上涨而异常活跃,转债周成交金额一改过去两周清淡局面,大幅放大至为14.80亿元,较上周周成交量翻番,增幅达到108%。本周成交量最大的是大荒转债,周累计成交金额为3.9亿元,换手率也达到31%,其次是五洲转债和南山转债,成交量分别为3.24亿元和1.68亿元,其中五洲转债在上周大幅上涨9.17%后,本周大幅回调,换手率也达到60%,短期风险较大。本周在交易转债的平均换手率为16.68%,换手率较上周翻番。其中,换手率最高的是五洲转债,换手率高达59.99%,其次是大荒转债和赤化转债,换手率分别为31.02%和30.09%。
3、本周可转债到期收益率继续多周来的下跌趋势,简单平均到期收益率为0.45%,可转债债性进一步减弱。本周可转债简单平均转股溢价为51.24%,较上周大幅下降4.01%,股性进一步增强。经过连续两周债性减弱、股性增强的变化,尽管目前转债市场基本判断依然为股性整体较弱,债性相对较强,但是从短期来看,在可转债经历连续上涨后,降息凸显债券投资价值的作用已经发挥完全,甚至已经隐含一次的降息预期,已经积累了较大的风险。

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