行业结论：具备防御性，缺乏进攻性
　　过去1年国信软件指数表现超过沪深300指数24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】软件行业需求刚性明显，依然具备良好防御性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而对于中国软件企业来说，由于同质化严重和规模化缺失，很难期待软件行业出现超越预期的增长
　　软件服务公司：寻求定价权
　　IT公司通过提高生产效率创造了价值，而公司自身的留存比例取决于：定价权或与客户的谈判力。定价权来自于：产品的唯一性和不可替代性。唯一性和不可替代性则通常来自创新和产品标准的获得。
　　没有行业机会，精选个股是获得超额收益的唯一手段
　　不同于周期性行业，软件行业的防御性特征决定了企业价值和股价的平稳增长。大部分的公司运营效率和资产结构会在较长时期内只会逐步优化，无法突变。在行业增长无法超越预期的大背景下，精选个股成为获得超额收益的唯一手段。IT企业获得价值突变的手段通常来自创新，但在中国公司核心创新能力普遍缺失的情况下，对客户价值的二次挖掘其实变成对软件企业价值的二次挖掘。
　　投资建议
　　基于软件行业无法实现价值跳跃的核心判断之下，我们维持行业“中性”评级。同时我们相信，结合估值水平在理想时点配置软件行业是获得相对收益的途径。在我们重点关注的软件公司中，石基信息无疑是最为理想的投资标的，维持“推荐”评级。对于其他软件类公司，我们大部分给予“中性”评级。其中用友软件作为企业信息化龙头具备分享所有行业成长的能力，相对稳定的客户需求与管理层对费用控制的决心在最大程度上规避了业绩的波动。对于科大讯飞我们等待下游需求的启动，不确定性对于偏好风险的投资者或许是机会。东软集团与浙大网新等有外包业务的公司我们相对更为谨慎，因为在2009年我们很可能见证中国岸外包史上的谷底之年。