●  公司海外业务仍保持良好发展
公司此次中标中国移动巴基斯坦子公司1亿美元GSM基础建设二期扩充合同，再次说明公司海外业务仍在快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此合同的客户方为中国移动在巴基斯坦的子公司，该项目稳定性良好，预计将于明年开始陆续执行，从而对公司2009年海外业务收入的增长提供支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
C网1期总签单额约16亿元，符合预期
考虑到核心网及业务平台共2.63亿的签单后，公司C网1期签单总额约为16亿元（其中基站部分12.7亿，业务网部分6100万，核心网部分为2.58亿元，业务平台部分约为534万元），其市场份额从金额上仍保持了第一的市场占有率，符合我们的预期。
●  投资建议
维持“增持”评级。我们维持中兴2008-2010年EPS预测分别为1.30元、1.54元、2.02  元。海外业务出于谨慎性原则，在预测中我们已考虑全球经济危机蔓延对公司的影响，认为中兴亦有可能艰难前行获取国际设备商加快退出的市场份额，预测2009、2010年30%、20%的收入增速是可以实现的。国内业务清晰明朗，在激烈竞争中仍将在2008Q4、2009年呈现饱满增长。2008Q4-2009H1是国内业务增长最快速阶段（三大运营商目前部署的投资均要求在2009H1完成），对海外业务虽有担忧之处但目前看无论是业务增速及应收账款均未体现风险，我们认为未来6个月中兴股价有望超越整体市场，“增持”评级。
●  风险提示
运营商集采导致的价格战降低公司盈利；全球经济放缓导致公司出口增速放缓；电信基础设施共建共享范围进一步扩大导致运营商资本开支大幅下降；人民币升值的风险。