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皖通高速研究报告:东方证券-皖通高速-600012-沿江高速和高铁的影响并未完全-081209

股票名称: 皖通高速 股票代码: 600012分享时间:2008-12-09 11:10:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐捷
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 575 KB 分享者: rya****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司  1-9  月份实现营业总收入12.73  亿,同比增长2.3%,收入的增长维持着较低的增速,同去年采用新会计准则财务费用冲销相比,今年财务费用同比有较大增长,绝对值增加6700  万,加上一季度的雪灾影响直接导致1-9  月份公司营业利润同比下降11.7%,所得税税率的降低和6000万税费的返还款才使得净利保持2.5%的同比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司月度数据出现加速下滑的趋势,主要路产合宁高速  10  月通行费收入同比下降17.25%,高界高速、宣广高速、连霍高速和宁淮高速10  月份通行费收入同比增长分别为-3.68%、4.65%、-1.91%和18.26%,整体来看,通行费的增速要小于车流的增速,可以判断宏观经济对于货车的影响是造成这一现象的原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  我们认为动车组的影响并没有完全释放出来,首先,在动车的密度上给了途客运一定的生存空间;其次,在动车速度上并没有完全发挥动车的潜能;第三,两者的价格差异面向不同的消费群体,安徽省人均收入相对偏低,对价格较为敏感,对于在时间和舒适度上没有太高要求的群体来说还是愿意选择公路客运。
􀁺  沿江高速的影响也没有完全发挥出来,主要原因有驾驶员对于沿江高速的熟悉程度不如沪蓉线,并且沿江高速还没有严格意义上的全线贯通,往西至安庆后又得重新绕上沪蓉线,安庆至景德镇的沿江高速贯通后,这一段的过境优势或许才能够显现出来。

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