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研究报告:齐鲁证券-晨会纪要-081209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-09 10:42:24
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 239 KB 分享者: jas****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◇  发电量同比下降  微观经济继续恶化
今年10月份,我国发电量同比下降约4%,这是自2005年2月以来我国月度发电量首次出现同比负增长,11月全国规模以上电厂发电量可能较去年同期下降达到11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:  发电量作为经济形势的晴雨表,它的再次大幅度走低预示未来经济增速继续快速回落,预示着我国的经济运行情况继续恶化,由于电力不存在库存的问题,因此只要发电量下降,就意味着经济同步甚至加速下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一定程度上看,今年第四季度GDP同比增长保八难度很大。
导致发电量持续回落,并出现两位数负增长的根本原因在于国内经济形势的恶化而造成的电力需求不足。2007年底,我国发电装机容量突破7亿千瓦,达到71329万千瓦,而10月份的发电量只为2645亿千瓦时,电力产能过剩接近50%。
目前,我国的电力需求的五大行业分别是,电力行业自身、黑色金属生产和加工业、有色金属生产和加工业、化工行业、建材行业;而这些行业也是我国工业体系中的主力。城乡居民生活用电仅占全社会用电量的11.8%左右。由于今年国内重工业放缓,钢铁和有色两大行业在3月份开始就转入低迷,使得全社会的用电量从年初就开始下滑。
由于发电量是一个同步指标,它可以较为准确地反映一个经济体或一个区域的经济运行状况。理论上来说,发电量与工业增加值、GDP的增长趋势基本上保持一致,尤其是我国当前正处于工业化阶段,三者的相关性应该比其他发达国家更强。发电量的增长情况更能客观地反映我国的经济增长情况。
以往经验表明,低于8%的增速将令我国面临严峻的失业和社会问题。目前,我国已有大量劳动密集型企业倒闭。特别是外贸型企业,还要承受人民币升值的风险

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