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深能源研究报告:联合证券--深能源更新报告:整体上市方案微调(增持)-061206

股票名称: 深能源 股票代码: 000027分享时间:2006-12-06 09:31:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王爽
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 200 KB 分享者: qq****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    深能源集团修改了其整体上市方案,募集资金总额由原来的90 亿元变为76 亿元,募集股份由12.5 亿股变为10 亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】修改的主要原因是:原定在本次发行时一并进入上市公司的珠海洪湾和深南电股权,由于其中部分电厂的核准程序仍在完善中,故未予以收购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    珠海洪湾装机容量46 万千瓦,预计06 年全年发电量在25 亿度,售电收入约在9 亿元,这是方案修改对业绩影响最大的部分。深南电因燃油成本过高一直依靠补贴维持盈亏平衡,因此此次未进入上市公司对业绩影响不大。募集股份总数的减少同时也减小了对每股收益的摊薄作用,综合来看,方案修改对整体业绩,特别是每股收益影响不大。
    整体上市为深能源打开了未来发展空间。按照能源集团整体上市后的发展规划,到2010 年,总资产将达到350 亿元,销售收入150 亿元,利润总额30 亿元,分别较当前增长54%、61%和36%,权益装机容量将至少达到792 万千瓦,比当前增长100%。
    2007 年深能源全面摊薄每股收益约0.692 元,合理价格9.00 元。我们仍给予“增持”评级。

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