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汽车行业研究报告:联合证券-汽车及零部件制造业:燃油税改革点评及后续政策判断-081207

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2008-12-08 11:19:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚宏光
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 207 KB 分享者: sdz****yt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  在本次征收方案下,根据我们的测算,  2007  年可征收燃油税1610  亿元,而2007  年六项水陆规费总计预计总征收额在1588  亿左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次方案下,国家税费收入基本保持了不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  按百公里油耗  10L  计算,年里程在15000  公里以上,燃油税费用就已高于养路费,尽管体现了国家“节能减排”大方针和鼓励小排量车的态度,但对于普通轿车用户而言受益非常有限。
􀂄  其他五项费用的均摊,实质也加重了普通轿车用户的负担,重卡和大客等运输车辆则受益明显,将有效刺激客货车的大型化和重型化。
􀂄  以  2007  年农业生产作业用柴油计算,改革后需要多缴费用高达272  亿元,农民负担显著增加。而本次征求意见稿中,对于补偿机制并未有明确说明。
􀂄  在我国拥有超过全球70%的收费公路的情况下,目前的燃油税水平当属合理,不具备和国外比较的基础。
􀂄  考虑到当前原油价格已回落至  40  美元/桶左右,税前4.19  元/L(不含增值税)的汽油平均价格仍属偏高,预计将会受多方质疑。国家依旧保证了石油石化的部分超额收益,同时依然保留了政府的油价定价权。由于本次为征求意见稿,我们预计对于汽油价格下调仍留有余地。
􀂄  本次燃油税作为扩大内需,拉动经济增长配套的财税措施的出台,无疑是国家开始重视汽车市场的信号。但一方面希望刺激需求,一方面财政收支捉襟见肘的状况决定了大幅削减税费难度颇高,凸显政府的矛盾心态。更重要的是,国家出于能源安全考虑,一直对汽车市场采取了偏紧的政策态度,难以期望政府为刺激内需而从根本上扭转这种政策态度,或许小幅放松是更可能的选择。

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