昨日，联交所、香港结算、上交所以及中国结算订立四方协议，正式确立沪港通的基本交易和结算机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        沪港交易通方面，联交所交易者可以通过联交所成立的子公司向上交所提交买卖沪股通股票的订单，同时上交所交易者也同理通过上交所子公司向联交所提交买卖港股通股票订单。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两家交易所分别以子公司形式在对方交易所为本方投资者提供订单路由安排和基础设施。
        沪港通股票方面，除少数例外情况外，沪股通股票包括上证180、380  成分股，以及其他同时在沪、港上市买卖的上交所股票；港股通股票则包括恒生综合大型股、中型股指数成分股、以及其他同时在沪、港交易所上市买卖的港股。
        交易货币方面，四方协议明确沪股通股票买卖以人民币交易和交收，而港股通股票买卖则以港币报价、以人民币交收。
        四方协议亦提及衍生品开发行为，规定双方交易所未经对方同意，不得以对方市场上市股票或指数为基础开发金融衍生品，若有发行商拟议其中一方交易所上市股票或指数为基础发型金融衍生产品并在另一市场上市，亦须由双方交易所共同商定相关安排。
        我们认为，四方协议明确了沪港通交易中诸方面的制度安排，其一，上交所、联交所分别以子公司形式接入对方交易所交易系统，为本方投资者代理订单提交业务；其二，沪港通双向均明确以人民币交收，提供了一个人民币境内外双向流通的小回路，使得沪港通具有明确的人民币国际化政策意图；其三，四方协议实际上为未来双方交易所合作开发以对方交易所上市股票和指数为基础，在本方交易所上市交易的金融衍生品等奠定了制度基础。四方协议的签订表明沪港通正式上线进程加快。
        尽管明确双向人民币交收的交易制度，但关于沪港通交易与人民币国际化相关的安排，仍未完全明确，例如，通过港股通流入香港的人民币，是可以在交易账户之外自由流动，还是其使用将基于交易账户受到一定的限制？相关的问题决定了沪港通在人民币国际化方面的实质性作用，进一步的账户管理等措施我们将持续关注。
        其他重点关注：（1）人民币汇率创6  个月以来高点（2）隔夜全球动态：欧版QE  正式开启，日本维持货币宽松，引发欧股上涨欧元大跌。