释义：左灯右行：从今年一季度末的3月份始，实际上政府采取了一系列的政策刺激，打出了一套涵盖货币、财政、投资、贸易、国企改革、区域和产业政策等组合拳，开了左灯；然而基本面的数据显示，政策效果不明显，在经历二季度末的微小反弹之后，8月发布的各项宏观数据似乎在揭示经济增长乏力，向右而行！
　　主要观点：8月发布的数据显示经济总体回落：从8月发布的各项经济数据来看，除了出口增长超预期之外，货币供应符合预期外，其他诸如投资、消费、工业数据、财政、信贷、PMI等悉数下降，房地产市场无人问津、遭遇前所未有之冷；而代表克强指数的"发电量和贷款投放量更是显著回落，各种迹象显示，经济似乎还没有触底，政策刺激力度还不够到位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国外经济方面，美国一枝独秀，强劲复苏，欧日经济深受困扰，零利率甚至负利率时代下的欧洲经济没有太多的空间，日本量化宽松只有加码，才能摆脱通货紧缩的困扰，新兴市场分化明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　经济是没有触底还是存短期扰动：数据表明在新常态和三期叠加期间，上下波动会持续一定时间，这种既由于增速换挡和结构转型，新的增长驱动还未形成；政府在新常态时期的政策也是左右摇摆不定的。然而这种现象是符合政府预期的，既要经济平稳，更要实现转型，转型就不可免的出现各种扰动因素，因而，我们可以看到，自新一届领导上任以来，经济总是起起落落，政策一直羞羞答答。我们认为8月发布的数据回落也是一次短期扰动，在多次累积、内生转变之后，经济或实现转型，走上康庄大道。
　　部分数据可能继续回落，货币政策进一步松动：9月即将公布的经济数据中，新增信贷在地量后反弹确定之事，8月金融机构新增贷款或为7000亿元左右，货币供应、投资、消费增速能够维持，即使小幅下降也属正常，而随着欧洲经济不景气，出口数据将很难维持上月的高位增长，金九银十的地产也将告别。当前通胀处于低位，8月下旬商务部、农业部食品价格环比小幅回升，PPI通缩难以改善，央行继8月27日的定向货币放松，以及财税体制和预算法的改革，无疑对政府支出予以规范，短期内会有负面影响，特别是对地方债务规模的控制以及各类融资平台隐形负债问题。